Inflationen i USA tager et dyk nedad, tegn på en blød landing for den amerikanske økonomi dukker op, og risikoaktiver stiger. Det digitale aktivmarked forbedres på tværs af flere metrikker, men man må spørge sig selv, hvor bliver bjørnene fanget på det forkerte ben? Eller er dette bare en massiv tyrefælde under opsejling?
Tiden vil vise, men nogen var villig til at satse 4 milliarder USD på det sidstnævnte. The Penalyst er her for at give dig sin vurdering af aktuelle begivenheder.
Sidste uges CPI-tal fra USA kom ind og viste en afkøling i de nuværende høje inflationsniveauer, hvilket udløser muligheden for, at FED faktisk opnår noget ret hidtil ukendt, som kaldes en blød landing.
Den exceptionelle pengepolitik, der er blevet ført over de seneste år, ændrede det globale finansielle landskab for altid, og som sådan kan man kun spekulere på den fremtidige effektivitet af centralbankpolitik. Af den grund kan det, at FED faktisk lykkes med at bringe økonomien ned i en blød landing, måske være en første, men det er ikke umuligt.
Dog som nævnt før er markedet ekstremt datadrevet lige nu, og vi kan forvente lige så store udsving nedad, hvis dataene forværres.
Vi har en anstændig mængde data planlagt for denne uge, så en yderligere fremgang i det nuværende bull run eller en nedtur, der signalerer en tyrefælde, vil højst sandsynligt materialisere sig denne uge.
Hos Penning AIF fortsætter vi med at holde fast i vores kerneværdier for risiko, TILPASNING og DIVERSIFICERING, med en ret neutral bias i øjeblikket, stadig med forventning om det store pivot, der kommer senere på året.
I denne uge tager vi et mere udzoomet blik på BTC-grafen. Prisen har historisk opført sig ens, når det gælder bjørne- eller tyremarkeder, og det understøtter vores nuværende syn på et større skift, der kommer senere på året.
Tidligere bjørnemarkeder er altid blevet fulgt af en konsolideringsfase, som vi endnu ikke har haft. Denne frem-og-tilbage prisudvikling ville udvikle sig over et par måneder, og som sådan ville vi forvente dette som vores foretrukne scenarie, mens vi er klar til at tilpasse os, hvis dataene fortæller os anderledes.
På mange måder kunne man argumentere for, at vi allerede har haft den konsolidering over de seneste måneder, og selvom det er et gyldigt argument at fremføre, er det at forsøge at time den præcise bund et tåbeligt spil, og som sådan vil vi forblive forsigtigt optimistiske, indtil yderligere opside udvikler sig.
Noget der ikke kan benlægtes, er indtrædelsen af en stor markedsdeltager for et par dage siden, hvor data viser en individuel enhed, der køber BTC long futures til en værdi af omkring 4 MILLIARDER USD. Rygte falder naturligt på Blackrock, der har talt positivt om det digitale aktivområde i en god tid nu, og størrelsesmæssigt ville dette svare til, at en institution af Blackrocks størrelse dypper tæerne.
Med det sagt tror vi ikke, at dette vil være en V-formet genopretning, hvor risikoaktiver bare letter. Vi tager måske fejl i det, men som grafen antyder, er vores foretrukne scenarie med noget mere ubeslutsom og erratisk reaktion på blandet data, der vil fortsætte med at dominere i nogen tid.
Den amerikanske dollar fortsatte sin rute nedad og søger at teste den nedre grænsesupport uden helt at nå den endnu. Dette er i tråd med markedskorrelationer, hvor den amerikanske dollar klarer sig dårligere, mens risikoaktiver klarer sig bedre.
Bias forbliver for en test af den nedre support for et bounce derfra til at teste support-vendt-modstand fra den tidligere konsolidering, som højst sandsynligt vil falde sammen med 20-dages glidende gennemsnit.
Nasdaq respekterede den tidligere fremhævede supportzone meget godt og rebounds derfra, mens den forblev inden for den større nedtrendkanal.
Et foretrukket scenarie ville være et lidt større skub opad for at teste modstanden i kanalens overside, og måske endda nå en smule over den kortvarigt, mens den forbliver kontrolleret af 200-dages glidende gennemsnit.
I øjeblikket spiller markedskorrelationerne ud meget godt, ikke kun historisk, men det foretrukne scenarie på tværs af alle aktiver, jeg gennemgår i denne rapport, forbliver korreleret i tid og retning også.
Men som nævnt har vi en anstændig mængde nyheder denne uge, så ændringer i stemningen kan udvikle sig ret hurtigt. Vi har ikke set et reelt pivot i stemningen, og vi har endnu ikke set nogen sande strukturelle ændringer i markederne. Derfor er det vigtigt ikke at lade sig rive med af de seneste grønne tal, og det er vigtigt at fremhæve, at vi endnu mangler at se flere alfa-drevne faktorer såsom altcoins, der sætter strukturelle nye højder.
Tilføj dertil, at det ikke ville være usædvanligt at se FOMO ramme nogle segmenter af markedet under disse typer udviklinger, og som sådan er det ikke usædvanligt, at disse spillere kommer ind i bevægelserne for sent, og ved ethvert tegn på en nedtur i prisen bliver disse spillere skyllet ud og presser markedet ned hurtigere og mere erratisk, efterhånden som deres (ofte gearede) positioner likvideres.
Så med det sagt, lad mig efterlade dig med dette. I mine sene teenår var jeg en ivrig kampsportsudøver, der vandt flere nationale mesterskaber og var en del af landsholdet. Som sådan var en stor inspiration kampsportslegenden Bruce Lee. Og som med meget andet forankret i den dybe filosofiske side, er der et citat fra Bruce Lee, som jeg synes passer rigtig godt på investering og handel.
"Du må være formløs, uden form, som vand. Når du hælder vand i en kop, bliver det koppen. Når du hælder vand i en flaske, bliver det flasken. Når du hælder vand i en tekande, bliver det tekanden. Vand kan dryppe, og det kan styrte. Bliv som vand, min ven." - Bruce Lee
Tilpasning og diversificering. De to kerneværdier i Penning AIFs risikostyring. Men sagt på andre ord, vær som vand, min ven.
*Ansvarsfraskrivelse: Denne artikel er ikke finansiel rådgivning eller investeringsrådgivning og bør heller ikke opfattes som sådan. Penning Group og forfatteren (Timothy Hellberg) kan ikke holdes ansvarlige for fejlfortolket information fra læserens side. Hvis du er interesseret i at lære mere om investering i DeFi-området, er du velkommen til at kontakte os.
