FEDs "højere-i-længere-tid"-mentalitet rammer den amerikanske banksektor, og det største bankkrak siden 2008 er i fuld gang. Effekterne spreder sig til verdenen af digitale aktiver, knuser USDc og viser den enorme sårbarhed ved traditionelle stablecoins. Imens genvinder digitale aktiver terræn ind i den nye uge, og The Penalyst er her for at give dig sin vurdering af situationen.
Der er blod i vandet, og mens de fleste svømmer mod kysten, cirkler hajerne fra Pennings alternative investeringsfond i stedet rundt, da de lugter muligheder.
Så over de sidste par uger har jeg opfordret til forsigtighed samt fremhævet den forventede volatilitet og risiko, der kommer ind på markederne i slutningen af marts og begyndelsen af april. Og timingen af sådanne advarsler var virkelig spot on.
FED har en tendens til at blive ved med at stikke til markedet, indtil noget går i stykker, hvad enten det er gennem enorm kvantitativ lempelse eller gennem hårde rentestramningscyklusser. Og man kan med god ret argumentere for, at FED netop brækkede noget, da den amerikanske banksektor tog et massivt hit. Markedet prissætter nu en 74% chance for "kun" en 25 basispoints renteforhøjelse i marts, og alle store investeringsbanker ændrer deres udsigter til meget usikre.
Vi har stadig risikoen for inflation, så hvad præcis FED vil gøre, ved vi ikke. Dog er én ting vi kan være sikre på, at de bliver nødt til at foretage ændringer i deres tilgang fremadrettet.
Dette kombineret med FEDs udstedelse af en "skjult" QE-plan, der træder i kraft i den nære fremtid, giver nogle positive medvinde for digitale aktiver også.
Markedet er stadig i en overgangsperiode, men for den langsigtede investor, der ikke lader sig forvirre af kortvarig støj, er dette tiden til at begynde at implementere sin plan.
BTC starter ugen med at genvinde terræn efter et ret voldsomt frasalg hen over weekenden. Dette sker i takt med, at nyheder bryder om indskydere, der reddes af den amerikanske regering i fallenede banker, men også at Binance flytter over 1 milliard værd af oprindeligt stablecoin-nominerede midler ind i spot-krypto.
BTC fortsætter med at handle med klare niveauer allerede fremhævet fra tidligere, med 200-dages glidende gennemsnit der forbliver vores linje i sandet for et strukturelt skift ind i et forlænget bjørnemarked.
På opsiden forbliver 30k-likviditetszonen målet for nu.
On-chain kan vi se, at volumen begynder at stige en smule, men på en god måde, hvor det ser ud til, at investorer opsamler mønter til rabat og ser ud til at holde disse snarere end at læsse dem af ved ethvert tegn på profit.
Derudover, når man ser på BTCs realiserede profit- og tabsratio (RPNL), ligner strukturen det, vi så i 2018 og 2015, hvor vi netop har genvundet positive værdier igen, og dette signalerer typisk begyndelsen på en længerevarende optrend. Dog kommer dette med et par successive dyk i trenden i begyndelsen, og disse kan være ret store, da aflastning af profitter bliver for stor for markedets efterspørgsel at absorbere i starten.
Den amerikanske dollar afviser fint den tidligere fremhævede modstand og holder i øjeblikket på mindre support. Dog er det kortsigtede glidende gennemsnit blevet mistet, så for nu signalerer dollaren yderligere nedside.
Vi har dog en meget dataintensiv uge, og vi er ikke forbi de tidligere nævnte tre ugers volatilitet og strukturelle ændringer i markedsretningen, så vær forsigtig.
Nasdaq ramte direkte ind i mit projicerede likviditetsområde på 12470, før det vendte lavere, og tog naturligvis et hit herfra på grund af bankkollapsene i USA. Men som nævnt i tidligere rapporter har korrelationen mellem Nasdaq og BTC været brudt i nogen tid nu, så jeg bruger dette mere som en risikosentimentsindikator lige nu snarere end den normale korrelation.
Så for at runde af er der nogle tegn på sollys mellem skyerne på den stormfulde himmel, der er det digitale aktivmarked lige nu. Vi skal bare navigere de næste par uger for en bedre forståelse af, hvad retningen bliver i H1 af 2023.
Forvent en dataintensiv uge med yderligere volatilitet og voldsom prisudvikling, så hav dette i tankerne.
- The Penalyst
